Технологии энергосбережения

Нефтегазовая промышленность России - -Котировки «форвард»

Котировки «форвард», отражая фиксированные цены сделок с отсроченной поставкой, по существу, представляют собой прогнозную оценку участниками рынка ситуации на месяц, два и три месяца вперед. В сочетании с котировками «спот» они показывают наиболее вероятную на данный момент тенденцию изменения цен на данный сорт нефти на перспективу в один, два и три месяца.

Например, если 29 апреля котировки «спот» на нефть сорта Брент составили 26,08-26,14 доллара за баррель ( нефтяной баррель равен 158,98 дм3.)[1], а котировки «форвард» на месяц вперед – 25,62-25,68 доллара за баррель, то очевидно, что субъекты рынка прогнозируют тенденцию к снижению цен на нефть сорта Брент. Такая ситуация на рынке называется «бэквардейшн» (backwardation). В свою очередь, если 29 апреля котировки «спот» на нефть сорта Брент составили 25,62-25,68 доллара за баррель, а котировки «форвард» на месяц вперед 26,08-26,14 доллара за баррель, то очевидно, что субъекты рынка прогнозируют тенденцию к повышению цен на нефть сорта Брент. Такая ситуация на рынке называется «контанго» (contango).

При наличии вышеперечисленных основополагающих тенденций степень изменения цен на рынке «спот» будет зависеть от ряда дополнительных факторов. Прежде всего необходимо учитывать динамику цен на нефтепродукты. Кроме того, существенную роль будет играть объем запасов нефти.

Исторически складывалось так, что первоначально котировались цены на весьма ограниченный круг сортов нефти, которыми наиболее активно велась торговля на рынке и по которым было проще получать информацию. Эти сорта нефти получили титул базисных. Цены по сделкам с другими некотируемыми сортами нефти формировались на основе котировок того или иного базисного сорта с учетом скидки/премии. Постепенно круг официально котируемых в соответствующих публикациях сортов нефти расширялся. Появление котировок на новые сорта нефти упрощало торговлю ими, поскольку цены на них становились самодостаточными, не связанными с котировками базисных сортов. Вместе с тем традиции в торговле нефтью – явление весьма устойчивое. Например, несмотря на то, что в соответствующих публикациях приводятся котировки на российскую нефть (нефть сорта Урал), ценовые условия экспортных контрактов на российскую нефть по-прежнему формируются исходя из котировок на базисную североморскую нефть сорта Брент с учетом комбинированной скидки. На практике указанная скидка все рассчитывается на основе разницы (спрэда) между котировкой «спот» на Брент и котировкой «спот» на Урал.

При экспортных поставках российской нефти на условиях ФОБ(ФОБ – вид внешнеторгового договора купли-продажи, связанного с доставкой товара водным путем, когда в цену товара включаются транспортные и другие расходы по его доставке на борт судна.) скидка с котировок на Брент фактически включает в себя спред Брент-Урал, текущую стоимость фрахта ( Фрахт – плата за перевозку грузов) от порта отгрузки до пункта котировки Урала, а также стоимость страхования партии нефти.

При условиях СИФ (СИФ – во внешней торговле вид договора купли-продажи, связанного с доставкой товара водным путем; цена товара включает в себя его стоимость, расходы по страхованию и перевозке от порта отправления до порта назначения.) скидка с цены Брент фактически включает в себя спрэд Брент-Урал, разницу между стоимостью фрахта от порта отгрузки до пункта котировки Урала и стоимостью фрахта от пункта отгрузки до пункта назначения данной партии нефти, а также стоимость страхования партии нефти.

Расчет цены при экспорте российской нефти в Венгрию, Словакию, Польшу имеет свою специфику. Дело в том, что рынок нефти стран Восточной Европы практически полностью зависит от поставок из единственного источника – России. Строго говоря, на нем отсутствует конкуренция между различными сортами нефти. Конкурентный фактор присутствует здесь в более сложной форме: в виде противопоставления цен на нефтепродукты, которые могут быть получены на местных заводах из российской нефти, с нефтепродуктами, которые могут быть закуплены в Западной Европе.

Кроме того, при довольно ограниченном уровне платежеспособного спроса на нефть в странах Восточной Европы расширение объемов поставки сверх определенного предела возможно только при снижении уровня цен на российскую нефть.